Prevén impacto de crisis en bursatilizaciones en México y Brasil

CIUDAD DE MÉXICO. La difícil situación económica que se espera para América Latina en 2009 tendrá amplios pero desiguales efectos sobre la calidad crediticia de los títulos respaldados por hipotecas y por activos en la región, principalmente en México y Brasil, estimó Moody’s.

Advirtió que luego de varios años de crecimiento superior al promedio y de condiciones externas extremadamente favorables, América Latina se encuentra a punto de entrar en un periodo en el cual se pondrá a prueba su resistencia financiera y crediticia.

“La severidad de la prueba variará de país en país, siendo probablemente impactadas las economías más prominentes de la región como Brasil y México”, agregó en su revisión anual y de perspectivas de bursatilizaciones respaldadas por activos e hipotecas en América Latina.

En México, algunas bursatilizaciones pueden enfrentar mayores riesgos crediticios ya que las mayores tasas de desempleo podrían llevar a incrementos en la morosidad de varias carteras bursatilizadas.

Comentó que los portafolios de hipotecas originados por las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofoles), que se encuentran concentrados en los sectores de bajos ingresos, pueden mostrar un mayor impacto que aquéllos de otros participantes en el mercado.

En tanto, se espera que otras transacciones respaldadas por hipotecas de Infonavit o de bancos comerciales no experimenten el mismo deterioro en el desempeño que las hipotecas originadas por las Sofoles, precisó.

En Brasil, donde la morosidad en préstamos para la compra de automóviles alcanzó un nuevo máximo en diciembre pasado, Moody’s espera que la morosidad en este tipo de créditos y en facturas comerciales aumente este año.

El deterioro en el desempeño de las bursatilizaciones de préstamos consignados debería ser de bajo a moderado, dado que en general son préstamos a empleados públicos con estabilidad laboral y los pagos se efectúan a través de débito en nómina, consideró.

En cuanto a los volúmenes de bursatilizaciones en América Latina, Moody’s espera que las emisiones totales disminuyan en 2009. La severidad de la disminución dependerá de la duración y profundidad de la crisis global.

En 2008, las bursatilizaciones en América Latina crecieron en volumen hasta un nivel récord de 19 mil 500 millones de dólares, lo que significó un aumento de 2% respecto a los 19 mil 100 millones dólares emitidos en 2007.

Brasil, México y Argentina en conjunto explican aproximadamente 92% de las emisiones domésticas en la región durante 2008. Las bursatilizaciones domésticas totalizaron 16 mil 700 millones de dólares durante el último año, un alza de 5% desde los 15 mil 800 millones de dólares en 2007.

Los títulos respaldados por hipotecas representaron aproximadamente 27.9% de todas las bursatilizaciones domésticas en 2008, totalizando cuatro mil 600 millones de dólares más que cualquier otro tipo de activo. México representó 73% de estas emisiones.

Indicó que a lo largo de América Latina las bursatilizaciones respaldadas por préstamos al consumo totalizaron tres mil 500 millones de dólares, 20.1% de la emisión total.

Moody’s estima que las emisiones domésticas se contraigan en 2009 y espera que las emisiones respaldadas por hipotecas representen una gran porción de las bursatilizaciones totales.