La estabilidad económica es un arma de doble filo: Bernanke

WASHINGTON, ESTADOS UNIDOS (10/MAY/2013).- La estabilidad económica es crucial, pero puede convertirse en "un arma de doble filo", alentando a los inversores a tomar riesgos desmesurados, estimó el viernes el presidente de la Reserva Federal (Fed, banco central) estadounidense, Ben Bernanke.

"Los agentes de los mercados financieros aparentemente tienen tendencia a tomar mayores riesgos cuando las condiciones macroeconómicas son relativamente estables", indicó Bernanke en un discurso pronunciado en Chicago, cuyo texto fue transmitido a la prensa.

"Podría suceder que un periodo de estabilidad económica prolongada sea un arma de doble filo", agregó.

Beneficiándose con los fondos a bajo costo aportados por la Fed, los inversores llevaron recientemente a la Bolsa de Wall Street a récords históricos, haciendo temer la formación de una burbuja financiera en Estados Unidos, donde la economía está apenas despegando.

El miércoles, los principales índices de Wall Street, el Dow Jones y el S&P 500, alcanzaron niveles inéditos, registrando el quinto récord consecutivo el índice ampliado, que retrocedió levemente el jueves.

"En el actual contexto de bajas tasas de interés, controlamos de cerca los casos de una 'carrera al rendimiento' y otras formas de toma de riesgo que podrían afectar el precio de los activos y su relación con los fundamentos" de la economía, advirtió el jefe de la Fed.

Según Bernanke, la Fed está más preocupada por las "variaciones bruscas" de los precios de los activos que por su valor promedio durante cierto período.

El presidente de la Reserva Federal también manifestó su preocupación por el problema persistente de los titanes financieros, las compañías "demasiado grandes para quebrar" cuyo fracaso podría desestabilizar todo el sistema financiero, y que por lo tanto debe ser evitado a toda costa por el Estado.

"Las (compañías) demasiado grandes para quebrar son un verdadero problema. No habremos cumplido nuestro objetivo de reforma del (sistema de) regulación financiera en tanto no hayamos atendido de manera adecuada este problema", dijo Bernanake.

Según él, la existencia de estos bancos llamados "sistémicos" genera un "campo de juego desigual" con otro tipo de instituciones, crea una "falta de disciplina del mercado" e impulsa una "excesiva toma de riesgos".

Para hacer frente a este problema, las autoridades de Estados Unidos exigen ahora a los grandes bancos que publiquen un testimonio detallando la manera en que podrían ser desmantelados su fuera necesario, sin desestabilizar el sector financiero ni apelar a fondos públicos, como sucedió durante la crisis.

"Esto es en parte una cuestión de credibilidad del gobierno", comentó Bernanake, al tiempo que otros dos dirigentes de la Fed juzgaron el jueves que los esfuerzos de regulación aún son insuficientes en esta área.

El objetivo de la Fed es que los mercados sepan que, sin perjuicio de las reglas vigentes, "el gobierno de hecho cumplirá con su compromiso de desmantelar estas instituciones" y dejará que quiebren si es necesario, agregó Bernanake.

Aturdido por la quiebra de Lehman Brothers en setiembre de 2008, el gobierno de George W. Bush salió al rescate de varios bancos para evitar que tuvieran el mismo destino.

"Nuestro sistema financiero, a pesar de una cura significativa en los últimos cuatro años, continúa luchando con las consecuencias económicas, legales y de reputación de los eventos de 2007 y 2009", sentenció Bernanake.