Descartan que Banxico eleve tasas de interés este año

CIUDAD DE MÉXICO (18/FEB/2011).- Las expectativas inflacionarias de la economía mexicana se encuentran ancladas por debajo del límite superior del objetivo de inflación de Banco de México de 3.0 por ciento, lo que descarta un alza en la tasa de referencia, al menos en el curso de este año. 

De acuerdo con BBVA Bancomer, las expectativas de inflación ancladas y la brecha del Producto Interno Bruto todavía negativa, permiten esperar que la pausa monetaria se mantenga hasta el año 2012, aunque con un sesgo mayor hacia una más pronta subida. 

El grupo financiero indicó en su análisis que el tipo de cambio contribuirá al anclaje de las perspectivas de inflación, en un entorno en el que las políticas monetarias de los países desarrollados, y en particular la de Estados Unidos, seguirán siendo acomodaticias. 

Además, dijo, el impacto de las oscilaciones del tipo de cambio en la inflación registrada es significativamente menor que en el pasado, ya que México está integrado en una zona comercial mayor, por lo que el riesgo de un impacto alcista de potenciales depreciaciones del tipo de cambio parece muy limitado. 

Así, subrayó BBVA Bancomer, el escenario planteado resulta consistente con una perspectiva de continuidad de la pausa monetaria hasta 2012, aunque con un balance de riesgos que se sesga más hacia una más pronta subida que hacia una subida más retardada. 

Agregó que un más rápido aumento de la demanda doméstica y/o el impacto de choques de oferta en precios relativos –por ejemplo de las materias primas alimenticias- pudiera trasladarse a las expectativas de inflación, lo que, en su caso, supondría una más pronta subida de las tasas de interés. 

También opinó que los cambios en la comunicación de la política monetaria por parte de Banxico consolidan el papel preponderante de las perspectivas inflacionistas en el centro de sus decisiones. 

El banco central valora el impacto que pueda tener sobre ellas un amplio abanico de variables, desde la brecha del PIB al tipo de cambio, pasando por choques de oferta que alteren los precios relativos, apuntó.