Señala economista primeros signos de recesión en países desarrollados

MONTREAL.- Los principales países industrializados muestran ya signos de una "seria y prolongada recesión" que con "creciente probabilidad" se extenderá a la economía global, dijo hoy el economista estadunidense Nouriel Roubini.  

Roubini escribió en su portal "RGE monitor" que en las últimas semanas, los indicadores de una veintena de economías, que incluye a los países del G-7, de Europa y Nueva Zelanda, están en recesión o entrando en un contexto recesivo.  

Cuando estas economías entren en recesión, según el economista, se reducirá drásticamente el crecimiento de Brasil, Rusia, China e India, y otras economías emergentes.  

Roubini, uno de los pocos economistas estadunidenses que anticipó la crisis hipotecaria y sus consecuencias en el sistema financiero y bancario, afirma que hay condiciones para una 'tormenta perfecta', partiendo de las implosiones de las 'burbujas inmobiliarias'.  

Este fenómeno en el sector crediticio de varios países, resultado de la "más severa crisis financiera desde la Gran Depresión" en Estados Unidos, ha llevado al mercado bursátil a una tendencia bajista.  

En ese contexto, los altos precios de los energéticos y otras materias primas, según Roubini, son un fardo para las economías importadoras, a lo que se suma una baja de la demanda comercial estadunidense, que significa 30 por ciento del producto interno bruto global.  

Además, la debilidad del dólar estadunidense reduce la competitividad de los países que exportan a Estados Unidos, mientras que los efectos de "estanflación" han forzado a los bancos centrales a aumentar las tasas de interés para luchar contra la inflación.  

Roubini subraya los efectos de este aumento del costo del capital "en momentos de riesgos severos" para el crecimiento y la estabilidad financiera.  

La economía estadunidense, tras contraerse de octubre de 2007 a febrero de 2008, volvió a crecer "por los efectos temporales de los 100 mil millones de dólares en bonos fiscales" que llegaron a manos de los consumidores, pero ese efecto se disipará este verano, auguró.  

'Mientras tanto, golpearán otros factores más persistentes", como una reducción del consumo, caídas de precios de los inventarios, y la contracción del crédito para las hipotecas y el consumo, añadió.  

Roubini añade que habrá un aumento en el costo del servicio de la deuda y de las hipotecas, una mayor caída en la confianza de los consumidores en Estados Unidos, y persistirá la baja en la creación de empleos.  

Estos factores negativos ya están presentes en otros tres países: Reino Unido, Irlanda y España.  

Con ello, las economías exportadoras y con superávit comerciales que dependen de los mercados estadunidense y europeo, como China y la mayoría de países emergentes, sufrirán los efectos de esta recesión.  

En los países emergentes con fuertes déficit de cuenta corriente como India, Africa del Sur, Turquía y los países del Este de Europa y del Báltico, repercutirá la contracción global del crédito y el súbito freno de los flujos de capital.  

Los países exportadores de materias primas (Rusia, Brasil y países del Medio Oriente, Africa, Asia y América Latina) resentirán la caída de precios de los energéticos y minerales, que según Roubini bajarán 30 por ciento desde su tope alcanzado a comienzos de julio.  

"Los países que permitieron que sus monedas se apreciaran respecto al dólar estadounidense experimentarán ahora un frenazo en el crecimiento de sus exportaciones", auguró.  

Los países emergentes con alta inflación, agrega Roubini, deberán aumentar las tasas de interés base, lo que reducirá su crecimiento, o experimentar pérdidas de competitividad en el sector exportador.  

Opinó que aunque la baja en los precios del petróleo y de las materias primas (de 15 por ciento respecto al tope de julio) reduzca las "fuerzas de estanflación" en la economía global, la inflación está enraizándose en muchos mercados emergentes.  

Eso llevará al "circulo vicioso de aumentos de precios, salarios y de costos', mientras que en los países industrializados la inflación será menos problemática para los bancos centrales.  

Según Roubini, eso se deberá a los aumentos de inventarios que disminuirán la capacidad de las empresas para fijar precios, y el incremento del desempleo limitará los aumentos de salarios y de costos.  

La baja de precios de los energéticos y las materias primas calmará una de las fuentes de la inflación, opina el economista.  

Por el momento, según este análisis, los bancos centrales del G-7 están muy preocupados por la inflación y amenazan con aumentar las tasas de interés para combatirla.  

Pero ante el riesgo de recesión y de crisis bancaria y financiera, con pérdidas estimadas por lo menos en un billón y posiblemente hasta dos billones de dólares, y cientos de bancos en quiebra, los bancos centrales se verán obligados a bajar la tasa de interés.  

Roubini anticipa que la eventual baja en la tasa de interés será leve y tardía, en especial fuera de Estados Unidos, y sólo se concretará cuando esté afincada la recesión a nivel global y en los países del G-7, por lo que será ineficaz para prevenir esta 'tormenta perfecta'.