Moody's mejora perspectiva en deuda de Guadalajara

GUADALAJARA, JALISCO (03/SEP/2014).- La agencia calificadora de deudas, Moody's de México afirmó las calificaciones de Ba2 (Escala Global, moneda local) y A2.mx (Escala Nacional de México) del municipio de Guadalajara y cambió la perspectiva a estable, de negativa.

Al mismo tiempo, la agencia asignó calificaciones de deuda de Baa2 y Aa2.mx, al crédito respaldado por mil 100 millones de pesos de Banorte (valor nominal original) con vencimiento a 15 años.

El crédito respaldado es pagadero a través de un fideicomiso (Invex como fiduciario 1555), al cual el municipio afectó los flujos y derechos de 23 por ciento de sus ingresos por participaciones federales.

Mediante un comunicado, difundido por la Bolsa Mexicana de Valores ( BMV), Moody's explicó que el cambio en la perspectiva de las calificaciones de Guadalajara refleja un cambio en la tendencia de sus indicadores financieros en 2013.

El municipio registró altos balances operativos brutos y superávits financieros, así como una disminución en sus niveles de deuda, aunque aún permanecen altos en comparación con sus pares nacionales. La perspectiva estable refleja la capacidad del municipio de revertir el deterioro observado en años anteriores y la opinión de Moody´s de que el municipio de Guadalajara se encuentra mejor posicionado para mantener una tendencia estable dentro de su categoría de calificación en el corto a mediano plazo.

En 2013, Guadalajara mejoró sus márgenes operativos brutos a 21.1 por ciento de los ingresos operativos, de un 4.7 por ciento en 2012. La mejora refleja principalmente un cambio estructural en los ingresos operativos del municipio, los cuales incrementaron 23 por ciento en 2013 en comparación con 2012, como resultado de las medidas implementadas para mejorar la recaudación de impuesto predial.

Adicionalmente, el municipio también implementó medidas para contener el gasto corriente, el cual incrementó en 2 por ciento en el mismo periodo. Los resultados financieros consolidados del municipio también mejoraron en 2013, ya que Guadalajara registró un superávit financiero de 8.1 por ciento de los ingresos totales, en comparación con un déficit de -20.8 por ciento en 2012.

Los niveles de deuda, que son relativamente altos, bajaron a 42.1 por ciento de los ingresos operativos al cierre de 2013 de 54 por ciento en 2012. Se espera que estos niveles continúen bajando en 2014 a un estimado 39 por ciento ya que el municipio no planea adquirir deuda adicional.

La posición de liquidez de Guadalajara es uno de los principales desafíos del municipio. La liquidez, medida por el capital de trabajo neto (activo circulante menos pasivo circulante), mejoró en 2013 a un todavía negativo -14.4 por ciento del total de gastos en comparación con un -19.7 por ciento en 2012.