Desaceleración podría cambiar postura alemana en crisis

FRANCFORT, ALEMANIA (24/AGO/2011).-Después de ser presentado como un modelo de fortaleza en una región cargada de deuda y con bajo crecimiento, Alemania se encuentra de pronto en una tormenta económica perfecta que podría forzarla a replantearse su enfoque ante la crisis que golpea a la zona euro.

Nuevas cifras de confianza empresarial del instituto Ifo, con sede en Munich, confirmaron el miércoles lo que los tibios datos de crecimiento para el segundo trimestre sugirieron la semana pasada: la mayor economía de Europa se está desacelerando y la frenada es brusca.

Las razones son muchas. Una demanda más débil de socios estratégicos en Europa, Estados Unidos y China comenzaron a pesar en las exportaciones germanas.

En tanto, las crecientes dudas sobre si los políticos de la zona euro pueden sacar al bloque de la crisis de deuda inquietan a empresas, consumidores y a los mercados financieros, con consecuencias para la economía real.

Es muy temprano para decir cuán profunda será la desaceleración en Alemania, o si la economía se verá arrastrada hacia otra recesión, dos años después de sufrir su peor contracción anual desde la Segunda Guerra Mundial.

Pero los débiles datos captarán de seguro la atención de los líderes alemanes, que desde principios del 2010 disfrutaron del esplendor de una impresionante recuperación económica y que han culpado de los problemas económicos a sus socios europeos debido al mal manejo fiscal y la falta de competitividad.

"Alemania parecía estar en muy buen pie tanto en el frente fiscal como en su crecimiento, y esto le daba influencia con sus socios europeos", dijo Jacques Cailloux, economista jefe europeo en RBS en Londres.

"Los recientes datos muestran que no es inmune y deberían ser un llamado de atención a las autoridades de Alemania", agregó.

GOLPE

Cómo afectará la desaceleración la política monetaria de Berlín probablemente dependa de la profundidad de la crisis y de su duración.

La semana pasada datos preliminares mostraron que el Producto Interno Bruto se expandió sólo un 0.1 por ciento en el segundo trimestre del año.

El informe Ifo, un sondeo mensual a siete mil empresas germanas y que es el indicador anticipado para la economía más seguido, mostró razones para el pesimismo el miércoles.

El principal índice cayó a 108.7 en agosto desde los 112.9 de julio, la mayor caída en un mes desde noviembre del 2008, poco después del colapso del banco estadounidense Lehman Brothers que desató la crisis económica global.

"Las cifras han caído duro", dijo Mark Wall, co-jefe economista de Europa del Deutsche Bank. "No hemos tenido un Lehman Brothers o un evento como el 11 de septiembre pero esto tiene el aspecto de un choque. Es desconcertante ver lo rápido que las cosas se deterioran", agregó.

Como muchos otros economistas, Wall ahora prevé un periodo de estancamiento para Alemania hasta final del año, seguido de un magro crecimiento en el 2012.

En el corto plazo, si una menor expansión aumenta el desempleo y reduce los ingresos por impuestos, obstaculizando la capacidad de Alemania de cumplir sus ambiciosas metas para recortar el déficit fiscal, la oposición política interna podría crecer contra extender más ayuda a débiles países de la zona euro como Grecia y Portugal.

"Si los alemanes se sienten más pobres y más aproblemados en su propia economía, los hará menos generosos en entregar ayuda, de darle un uso pleno al EFSF (fondo de rescate del bloque), de considerar cosas como los eurobonos. Van a tener más preocupaciones, van a ser más inseguros", dijo Charles Grant, director del Centro para la Reforma Europea en Londres.

Sin embargo, si la desaceleración es profunda, los políticos alemanes podrían comenzar a creer en el largo plazo que que están llevando se economía al riesgo al rechazar tomar atrevidas pasos para resolver la crisis de deuda de la zona euro.

Un paso sería la creación de un bono conjunto para el bloque que los gobiernos emitirían de forma conjunta. Hasta ahora, la canciller Angela Merkel se ha resistido fuertemente a la idea, argumentando que Alemania terminaría pagando más para financiarse y que los bonos impulsarían gastos irresponsables por parte de otros gobierno.

Pero un creciente número de economistas y líderes empresariales europeos creen que un bono común podría ser la única forma de sacar a la región de la crisis. Por ejemplo, Sergio Marchionne, presidente ejecutivo del fabricante de automóviles italiano Fiat, apoyó esta propuesta el miércoles.

Pero si se torna claro para la clase política alemana que este tipo de medidas radicales son necesarias para restaurar el crecimiento económico de la zona euro y por extensión el del país, su postura podría cambiar.

"Si el gobierno ve que su propia política para Europa está dañando la economía local, podría llevar a un cambio en su acercamiento. De hecho podrían volverse más generosos", dijo Wall del Deutsche Bank. "Pero es muy difícil de predecir".