El peso disfruta de un periodo de fortaleza

CIUDAD DE MÉXICO (13/FEB/2012).- Lejos de ser un riesgo, un peso fuerte resulta positivo para la economía del país, afirman investigadores y analistas financieros ante la apreciación de alrededor de 9% la moneda mexicana frente al dólar en lo que va del año.

Eduardo Gilberto Loría Díaz de Guzmán, investigador de la Facultad de Economía de la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM), afirma que “un tipo de cambio de esta magnitud favorece a las exportaciones y contiene un poco importaciones de bienes de consumo, que desplazan a la producción doméstica”.

También es positivo para aquellas empresas que tienen deudas en dólares y créditos en el extranjero, pues al momento en que se revalúa la moneda ellos ganan.

El académico indica que México ha sido uno de los países emergentes que ha tenido una mayor apreciación cambiaria de su moneda en los últimos meses.

Explica que en el fenómeno intervienen factores como el sobreajuste registrado por el peso en noviembre de 2011, cuando sobrepasó la barrera de los 14 pesos por dólar, producto de un evento externo como la deuda soberana en Europa, que propició movimientos y salidas de capitales, con lo que el tipo de cambio se depreció, por lo que ahora se observa un “regreso” a una trayectoria de equilibrio.

El especialista apunta que la cotización favorable se debe también a que han entrado capitales a través de la compra de deuda pública.

Más de 50% de las últimas subastas de Certificados de la Tesorería (Cetes) ha sido comprada por extranjeros, lo que implica que han entrado muchos capitales a la cuenta de México provocando la apreciación cambiaria.

Por su parte, Jorge Gutiérrez, director de estrategia de promoción de Scotiabank Casa de Bolsa, indica que el tipo de cambio en México se ha fortalecido por causas como la disminución del riesgo de crédito en Europa.

“Estamos a dos años de que se dio a conocer que Grecia tenía problemas de pago. Los bancos se han venido provisionando, lo que ha favorecido que los especuladores vendan sus posiciones. En la parte fundamental, tenemos reservas internacionales de niveles altos, además de las remesas familiares y el precio del petróleo”.

Loría Díaz de Guzmán subraya que la apreciación tiene factores reales, puesto que la tasa de interés es más alta que en los Estados Unidos, y después del nerviosismo por la deuda han vuelto a la normalidad las inversiones en el marcado de capitales en México, lo que ha hecho que el tipo de cambio se revalúe. Recuerda cuando el Banco de México anunció que intervendría en el mercado cambiario subastando dólares, en la medida en que la depreciación de una día para otro fuera mayor a 2%, lo que se refleja en el tipo de cambio favorable a la moneda mexicana.

Gutiérrez apunta que la apreciación es real, puesto que hasta ahora no ha habido movimientos del Banco de México al respecto.

Y tan real es que la semana pasada la cotización del peso frente al dólar fue de las más favorables en los meses recientes.

El miércoles 8 fue su mejor día, al cerrar en 12.64 pesos por dólar en su cotización fix, un valor que recuerda la cotización que la moneda mexicana guardaba en la década de los setenta.

El peso había comenzado la semana en 12.71 pesos por dólar, y el viernes 10 en dólar cerró en 12.78 pesos por dólar,

Loría Díaz de Guzmán indica que el tipo de cambio ideal es el que refleje el poder adquisitivo real del peso en México con respecto del dólar, por lo que en su opinión un tipo de cambio entre 12.7 y 12.9 se aproxima al equilibrio, convence a los mercados y los exportadores estarían de acuerdo, lo que también favorece al país en las importaciones.

“Vemos un rango entre 12.50 y 13.00 pesos en este primer semestre; para el segundo vemos un rango entre 12.00 y 12.50 pesos por dólar”.

Habrá, pues, estabilidad en el tipo de cambio por lo que resta del año.



ASÍ OPINAN

La volatilidad vendrá de Europa

Moisés Tiktin,
director de Banco Monex

El peso tiene más posibilidades de fortalecerse hacia 12.50 por dólar. De hecho, la cotización de la moneda oscilaría entre ese nivel y 13 pesos.

No esperamos que baje de 12.50 pesos por dólar, que sería un nivel acorde con la situación de México, que en su parte económica es un país estable y eso tiene su valor. Está condicionado a lo que pase con el dólar y el euro, sin duda, pero el peso va considerándose una moneda relativamente estable dentro del panorama mundial.

Análisis de Banco Base

Asumiendo una alta volatilidad, el tipo de cambio podría alcanzar un nivel de hasta 12.60 por dólar en el primer trimestre del año, pero con un techo de hasta 13.10 pesos, sobre todo en las fechas cercanas al vencimiento de la deuda griega.

Manuel Guzmán, director de Análisis Económico del Grupo Financiero BX+

La moneda mexicana estará sujeta a una gran volatilidad, derivada de la incertidumbre que causa el tema principalmente de Europa.

México es la moneda emergente más líquida del mundo, y sin duda eso nos da una cualidad importante, habla de la gran integración comercial que tiene nuestro país con el mundo, pero al ser una moneda extremadamente líquida es susceptible de registrar muy rápido los acontecimientos que se dan en diferentes latitudes. Esa gran liquidez nos juega en contra cuando existen momentos de incertidumbre.

Sin embargo, una fuerte entrada de recursos al país es un factor que propicia la apreciación del peso. Hemos visto un fuerte flujo de recursos que han entrado a México, junto con ingresos por exportaciones, remesas e inversión extranjera directa, lo que hace es hablarnos de un sector externo fuerte.