Reserva Federal inicia reunión de política monetaria

WASHINGTON, ESTADOS UNIDOS (02/NOV/2010).- La Reserva Federal ( Fed) estadounidense  inició este martes en Washington una reunión de dos días de su Comité de  política monetaria (FOMC), que debe considerar nuevas medidas de apoyo a la  primera economía mundial, anunció un portavoz.

La reunión de los 16 miembros del Comité, 11 de los cuales con derecho a  voto, se inició a las 13:00 horas locales en la sede de la institución,  dijo un portavoz de la Fed a la prensa. Las deliberaciónes continuarán el  miércoles, y se espera la publicación de un comunicado hacia las 14:15 horas.

La Bolsa de Nueva York terminó en alza, ante el convencimiento del mercado  de que la Reserva Federal (Fed) intervendrá con nuevas medidas: el Dow Jones  ganó 0.58% y el Nasdaq 1.14%.

"El descenso del dólar y el avance de los precios de las materias primas el  martes, permiten pensar que el mercado apuesta a que la Fed inundará la  economía de liquidez, lo que es positivo para las acciones", explicó Peter  Cardillo, de Avalon Partners.

Al término de su última reunión, el 21 de setiembre, el FOMC había afirmado  que estaba "listo para realizar una flexibilización adicional si fuera  necesario para sostener la recuperación económica".

Actualmente, la pregunta ya no es si la Fed considera necesarias medidas  adicionales, sino de qué forma instrumentarlas y con qué monto.

El banco de inversiones Goldman Sachs apuesta por "el anuncio de unos  500,000 dólares de compra" de títulos de deuda del Tesoro "o un programa  equivalente marcado por un ritmo de 100,000 millones de dólares al mes".

La Fed encuentra, según palabras del vicepresidente del FOMC William  Dudley, "inaceptables" los niveles actuales de desempleo, demasiado alto, y de  la inflación, demasiado baja. Deberá por ello equilibrar la balanza para  estimular la actividad económica.

El crecimiento de la actividad de la industria manufacturera en octubre  (índice ISM en 56.9%), un indicador muy favorable dado a conocer el lunes, no  supuso cambio alguno.

"El alza inesperada del índice ISM en octubre no se percibe como una  amenaza para el proyecto de la Fed de anunciar un segundo ciclo de  flexibilización cuantitativa", estimaron al día siguiente los analistas de  Mizuho Securities.

La flexibilización cuantitativa consiste en inyectar moneda directamente en  el sistema financiero, con la esperanza de que sea prestada a los agentes  económicos y suscite inversiones y consumo".

La Fed se ve obligada a usar este método en lugar de instrumentos de  política monetaria más clásicos, la tasa directriz, cercana a cero desde  diciembre de 2008.

Pero la idea de recurrir a esta herramienta, ya empleada durante la  recesión que finalizó en junio de 2009, provocó críticas a la Fed.  

A nivel interno, varios dirigentes expresaron abiertamente el temor de que  esta afluencia de dólares al mercado despierte una inflación indeseable, y que  tenga un efecto limitado sobre la actividad, aunque son minoría.

A nivel externo, economistas estimaron que con 981,000 millones de dólares  de reservas no utilizadas en el sistema bancario, según cifras de la Fed, y  943,000 millones de tesorería disponibles en las empresas estadounidenses,  según la agencia de notación Moody's, imprimir algunos cientos de miles de  millones más podría significar tirar el dinero a un pozo.

"Las empresas ya están sentadas sobre montañas de dinero con perspectivas  poco atractivas y no invierten, y los préstamos a los consumidores ya son más  bien baratos y no aumentan sin consumo", destaca Mark Thoma, de la Universidad  de Oregon.

En el extranjero, la Fed ha sido acusada a veces de desestabilizar la  economía mundial inundándola de dólares. La divisa estadounidense ya ha  retrocedido mucho las últimas semanas, "víctima colateral" del anuncio de una  nueva flexibilización, según los analistas de Aurel-ETC Pollak.

La primera cita del FOMC se inició en la mañana de este martes, cuando ya  habían comenzado las elecciones legislativas de medio mandato en Estados Unidos.

"El mercado espera que los republicanos obtengan el control de la Cámara de  Representantes y que limiten la mayoría demócrata en el Senado. En otras  palabras, espera que esta elección produzca un bloqueo en Washington", resumió  Patrick O'Hare, del sitio de análisis Briefing.com.