Funcionarios de la Fed insinúan que la recesión estaría en su etapa final

ESTADOS UNIDOS.- Los principales funcionarios de la Reserva Federal estadounidense dejaron entrever el jueves que la larga desaceleración económica en Estados Unidos podría estar en sus etapas finales, aunque los primeros escenarios de una recuperación probablemente estarán lejos de ser estelares.

Mientras tanto, los responsables de política monetaria mostraron una división sobre si la actual postura de la Fed de inyectar dinero agresivamente en los mercados de crédito representa un riesgo mayor de potenciar una inflación alta.

El presidente de la Fed de Dallas, Richard Fisher, dijo que los agresivos esfuerzos de rescate pronto van a contener el declive en el crecimiento.

La debilidad podría ser atenuada tras el trimestre actual, que probablemente iguale la contracción anualizada de un 6,3 por ciento en el PIB visto para el mal trimestre final del 2008, dijo Fisher en una conferencia en Dayton, Ohio.

Gary Stern, presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, dijo que al menos podría haber una recuperación tenue a mediados del año, previa a un inicio de recuperación "saludable" durante el 2010.

"Muchas piezas ahora están colocadas para una mejoría en las condiciones de mercados financieros y en la actividad empresarial", dijo Stern en el Economic Club of Minnesota. "Hay motivos para pensar que un mejoramiento no está tan lejos", agregó.

"Es razonable esperar que la economía toque fondo más adelante este año y que entonces empiece una recuperación gradual", dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Jeffrey Lacker.

Aun así, Dennis Lockhart, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, dijo a Reuters en París que la recesión de Estados Unidos durará al menos unos meses más,

El significado de una reciente serie de cifras mejores a lo que se esperaba, incluyendo los pedidos de bienes duraderos para febrero, que fueron divulgadas el miércoles, no debería ser sobrevalorado, dijo.

"Un mes no hace una recuperación, por lo que debemos ser cuidadosos de no reaccionar demasiado fuertemente", dijo Lockhart.

ACTO DE EQUILIBRIO INFLACIONARIO

Algunos participantes de los mercados financieros temen que la provisión de grandes montos de liquidez para ayudar a la economía enciendan a la inflación cuando la economía se recupere eventualmente.

La hoja de balance de la Fed, que a mediados de septiembre del año pasado estaba en 1 billón de dólares, actualmente está sobre los 2 billones de dólares.

Recién la semana pasada, la Fed prometió proveer a la economía con 1,15 billones adicionales, en parte con la compra de bonos del Gobierno por primera vez desde los 1960.

Charles Plosser, presidente de la Fed de Filadelfia, en entrevista con Reuters, dijo que tenía que darse un debate sobre el modo en que la Fed reducirá esa hoja de balance mucho antes de que la inflación explote.

Plosser dijo también que la composición de la hoja de balance, tanto como su tamaño, lo complicaban y manifestó su apoyo a la compra de bonos del Tesoro.

Las compras de bonos son "más neutrales en sus efectos en la colocación del crédito" que un número de otros programas de la Fed que se han dedicado a esquinas específicas del mercado de crédito.

Lacker se mostró ansioso de asegurar un compromiso para ir reduciendo la hoja de balance lo antes posible.