Manejo prudente

Consciente de que la recesión en Estados Unidos ya impactó negativamente la actividad económica de nuestro país, el Banco de México decidió ayer mantener sin cambio las tasas de interés, es decir, no relajar la política monetaria para no inyectar más riesgo al ya de por sí vapuleado tipo de cambio.

De acuerdo a la Asociación Nacional de Tiendas Departamentales, en los últimos 12 meses el consumo interno se ha reducido 4.4% en tiendas de autoservicio, 13.8% en departamentales y 14.3% en comercios especializados, con lo cual es previsible un cuarto trimestre complicado, ya que ante la desaceleración los consumidores se encuentran preocupados por la continuidad de sus empleos y están cuidando más que antes su gasto.

De la mano de este fenómeno, la desaceleración ha traído un relajamiento en los precios de las materias primas internacionales, quitando con ello algunas de las presiones inflacionarias a que estaba sujeta la economía.

Ante la desaceleración es común que los bancos centrales reduzcan sus tasas de interés de referencia como un instrumento para estimular la economía; de hecho, esta semana tanto los bancos centrales de Estados Unidos como de Europa y algunas naciones asiáticas, optaron por tal medida, sin embargo, el Banco de México, ante la corrida especulativa que se ha desatado contra el peso, optó por no bajar los réditos, ya que esto hubiera causado que algunos inversionistas retiraran sus fondos a otros destinos con las consecuentes presiones sobre la paridad cambiaria.

Lo que esto refleja es que a pesar de la desaceleración económica, está pesando más en las preocupaciones del banco central mantener el valor de la moneda que estimular la economía, lo cual debe ser interpretado como una buena noticia, hoy que la estabilidad es tan preciada ante la volatilidad reinante. Además, cualquier decisión que abone a la estabilidad del peso sin tener que recurrir a las reservas internacionales en mayor proporción que la de los últimos días, debe ser aplaudida.

Reconozcamos el mérito de estar obrando con cautela para proteger lo que de una u otra manera a todos nos afecta: la estabilidad de los precios y del tipo de cambio.