Economía
Inversores nerviosos de Wall Street exigirán mayores retornos
Las decisiones de algunos de los grandes bancos de Wall Street muestran de mejor manera el nexo entre riesgo y recompensa
NUEVA YORK, ESTADOS UNIDOS (30/MAY/2011).- El mundo parece mucho más peligroso que hace apenas unos meses y las señales son que los inversores en acciones estadounidenses están comenzando a exigir más por el riesgo adicional.
Con los importantes datos de manufacturas y empleos que se esperan esta semana en Estados Unidos, podrían aflorar más riesgos.
Eso significa que los ansiosos inversores probablemente pondrán este año un techo a los precios de las acciones, mientras luchan con la desaceleración económica mundial y una serie de riesgos geopolíticos, desde la "primavera árabe" a los incumplimientos de deuda en la zona euro.
Las decisiones de algunos de los grandes bancos de Wall Street muestran de mejor manera el nexo entre riesgo y recompensa.
Durante las dos últimas semanas, UBS, Citigroup y Goldman Sachs han reducido en la práctica la perspectiva de lo que los inversores están dispuestos a pagar este año por un dólar de ganancia empresarial.
Jonathan Golub, estratega principal de acciones estadounidense en UBS en Nueva York, decidió mantener sin cambios su objetivo para el índice S&P 500, pese a que elevó sus previsiones de lo que las compañías del índice S&P ganarán este año y el próximo.
"Las ganancias continuarán sorprendiendo positivamente, pero los inversores continuarán reticentes a creer en la sustentabilidad de las ganancias y, por lo tanto, no darán crédito a eso", dijo Golub.
Golub elevó su estimación de ganancias promedio del S&P 500 para este año a 101 dólares por acción desde 96 dólares, pero dejó el objetivo para este año en mil 425 puntos.
Al hacer eso, Golub redujo de hecho la relación entre precio de acción y ganancia -o lo que los inversores están dispuestos a pagar por un dólar de ganancias- a 14.1 desde 14.8.
Eso representa un incremento del rendimiento esperado por acción -una medida del retorno que quieren los inversores- a un 7.1 por ciento, desde un 6.8 por ciento.
Golub argumenta que una serie de datos económicos débiles que apuntan a una desaceleración de las manufacturas, una caída del mercado inmobiliario y a un desempleo persistentemente alto están presionando la confianza de los inversores.
La debilidad en los mercados de materias primas y una rotación a los sectores defensivos del mercado bursátil dan cuenta de ese cambio.
Con los importantes datos de manufacturas y empleos que se esperan esta semana en Estados Unidos, podrían aflorar más riesgos.
Eso significa que los ansiosos inversores probablemente pondrán este año un techo a los precios de las acciones, mientras luchan con la desaceleración económica mundial y una serie de riesgos geopolíticos, desde la "primavera árabe" a los incumplimientos de deuda en la zona euro.
Las decisiones de algunos de los grandes bancos de Wall Street muestran de mejor manera el nexo entre riesgo y recompensa.
Durante las dos últimas semanas, UBS, Citigroup y Goldman Sachs han reducido en la práctica la perspectiva de lo que los inversores están dispuestos a pagar este año por un dólar de ganancia empresarial.
Jonathan Golub, estratega principal de acciones estadounidense en UBS en Nueva York, decidió mantener sin cambios su objetivo para el índice S&P 500, pese a que elevó sus previsiones de lo que las compañías del índice S&P ganarán este año y el próximo.
"Las ganancias continuarán sorprendiendo positivamente, pero los inversores continuarán reticentes a creer en la sustentabilidad de las ganancias y, por lo tanto, no darán crédito a eso", dijo Golub.
Golub elevó su estimación de ganancias promedio del S&P 500 para este año a 101 dólares por acción desde 96 dólares, pero dejó el objetivo para este año en mil 425 puntos.
Al hacer eso, Golub redujo de hecho la relación entre precio de acción y ganancia -o lo que los inversores están dispuestos a pagar por un dólar de ganancias- a 14.1 desde 14.8.
Eso representa un incremento del rendimiento esperado por acción -una medida del retorno que quieren los inversores- a un 7.1 por ciento, desde un 6.8 por ciento.
Golub argumenta que una serie de datos económicos débiles que apuntan a una desaceleración de las manufacturas, una caída del mercado inmobiliario y a un desempleo persistentemente alto están presionando la confianza de los inversores.
La debilidad en los mercados de materias primas y una rotación a los sectores defensivos del mercado bursátil dan cuenta de ese cambio.